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維持低利率不變，這符合市場預(yù)期。市場普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲要到明年經(jīng)濟(jì)穩(wěn)固復(fù)蘇后才會開始加息。為應(yīng)對金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退，美聯(lián)儲自2008年12月將利率降至目前的歷史最低水平后一直未變。美國企業(yè)研究所高級研究員、美聯(lián)儲前貨幣事務(wù)部主任萊因哈特認(rèn)為，美聯(lián)儲不加息的主要考慮，來自于對就業(yè)市場的憂慮。近期雖有跡象顯示，美國經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷數(shù)十年來最嚴(yán)重的滑坡之后開始增長，但失業(yè)率仍保持在約10％的高位，美國經(jīng)濟(jì)并未走出衰退的谷底。因此，美聯(lián)儲仍將通過傳統(tǒng)的利率杠桿手段為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供支持，即在高失業(yè)率的狀況下降低利率，幫助創(chuàng)造就業(yè)刺激增長。

種種跡象表明，美聯(lián)儲目前對美國經(jīng)濟(jì)狀況的評估較前明顯趨于樂觀。16日發(fā)布的公告稱，自11月份以來的信息顯示，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動持續(xù)上升，就業(yè)市場惡化跡象正在消退，特別是近幾個月，隨著資本市場的改善，華爾街大銀行大都?xì)w還了政府提供的金融救援款，通用汽車公司最近也表示將于明年歸還部分聯(lián)邦救助資金?；谶@些利好數(shù)據(jù)的推動，美聯(lián)儲計(jì)劃結(jié)束部分緊急救助計(jì)劃。事實(shí)上，美聯(lián)儲此前已開始嘗試減少對資本流動性的支持。今年10月，美聯(lián)儲終止了3000億美元國庫券購買計(jì)劃，并表示明年3月將完全終止1.25萬億美元的抵押貸款支持證券購買計(jì)劃。隨著金融市場這個“病人”癥狀的改善以及功能趨于穩(wěn)定，美聯(lián)儲將逐步解除其原有的緊急治療方案。

不過，美聯(lián)儲在宣布退出計(jì)劃的同時也明確指出，它可以根據(jù)需要隨時改變退出計(jì)劃，以幫助支持金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)增長。輿論認(rèn)為，美聯(lián)儲雖然發(fā)出了調(diào)整政策的信號，但具體的調(diào)整仍要取決于它對經(jīng)濟(jì)增長和市場狀況的預(yù)期。與此同時，美聯(lián)儲終止放貸項(xiàng)目的計(jì)劃對金融市場來說，仍是一個新的考驗(yàn)。在定量寬松政策安撫下重返機(jī)構(gòu)債券市場的投資者，對美聯(lián)儲的政策改變會做出何種反應(yīng)，這是美聯(lián)儲近期需關(guān)注的問題。

美聯(lián)儲目前正處在一個微妙的境地。國會正在考慮剝奪其對銀行的監(jiān)管權(quán)，將其置于更廣泛的監(jiān)管之下；美聯(lián)儲主席伯南克正在等待參議院對其第二任期任命的批準(zhǔn)。在出席參議院銀行委員會舉行的聽證會時，伯南克遭到了截然相反的兩種指責(zé)。一些參議員指責(zé)其作為主要經(jīng)濟(jì)決策者，未能及早預(yù)警金融危機(jī)，同時認(rèn)為其在促進(jìn)就業(yè)方面措施不力；另有人則警告他應(yīng)及時退出刺激計(jì)劃，否則將導(dǎo)致通貨膨脹。一個有趣的插曲是，就在美聯(lián)儲作出維持基金利率不變這一決定的當(dāng)天，伯南克因及時推出救助計(jì)劃使金融體系免于崩潰,被美國《時代》雜志評為本年度風(fēng)云人物。據(jù)報(bào)道，一位目擊者稱，當(dāng)伯南克步入會場時，與會同事長時間起立鼓掌表示祝賀，但伯南克臉上卻是一副略顯尷尬的笑容。

其實(shí)，國會對伯南克發(fā)出的這兩種看似相互矛盾的指責(zé)聲音，其實(shí)也是美聯(lián)儲及伯南克本人在經(jīng)濟(jì)決策中面臨的困境。在對資本市場進(jìn)行了兩年史無前例的干預(yù)后，美聯(lián)儲正面臨一個困難的選擇：如果太長時間維持低利率，有可能在未來引發(fā)通脹，并為下一次資產(chǎn)泡沫埋下隱患；如退出戰(zhàn)略實(shí)施太早，或僅僅是做出有關(guān)暗示，又可能引發(fā)市場不安，危及剛剛復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)前景。美聯(lián)儲的決定，可謂在兩種可能之間謀求政策平衡的結(jié)果。（人民日報(bào) 馬小寧）

來源：新華網(wǎng)

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